【なぜ配当約20%】エコペトロールの将来性やリスク徹底リサーチ

「エコペトロールが高配当で有名だから詳しく知りたいな」

「年間配当が約20%もあるけどなぜ？何かリスクがあるの？」

「今後も高い配当利回りが続くの？」

米国高配当銘柄で有名なエコペトロールですが、その高い配当利回りに疑問や不安をもつ人も多いでしょう。

本記事では、エコペトロールがどのような企業なのか、同社の将来性や内包するリスクについて解説します。

この記事を読んでエコペトロールの現状やリスクを理解すれば、有効な高配当株銘柄として安心してポートフォリオに組み込むことができるようになり、皆さんのさらなる資産増加につながります。

エコペトロールとはどんな企業か

エコペトロールとはコロンビアの国営石油会社で、ラテンアメリカでは最大級のエネルギー企業です。

事業内容

エコペトロールの事業内容は石油およびガスの探査、抽出、精製、輸送及び販売を中心としています。

同社は本拠地であるコロンビア国内に限らず、北米、南米及びヨーロッパの市場においても事業展開しています。

企業の基本情報

以下はエコペトロールに関する基本情報です。

基本情報	詳細
設立年	1948
企業名（ティッカー）	エコペトロール（EC）
上場市場	ニューヨーク証券取引所
配当利回り	1株あたり0.799USD(2024年6月の配当金)
従業員数	約19,600人
総収入	400億ドル以上
URL	エコペトロールHP

同社の石油生産量は年々増加しており、2024年の石油生産量は日量約74万バレルに達しました。（investing.comより引用）

増加の理由は、同社の油田探査・生産強化など戦略的な投資によるものです。

このような取り組みが同社の健全な財務状況と高い配当利回りを支えています。

株価の推移

エコペトロールの株価の推移や、株価に影響する指標について見ていきます。

株価推移

以下の表はInvesting.comから引用したエコペトロールの株価推移です。

引用：Investing.com

2024年6月時点で同社の株価は12ドル前後と比較的低価格で推移しています。

低価格な理由は、同社が高い配当性向を維持しているためです。

例えば多くの企業は純資産を会社の成長のために利用し、それに連動して株価も上昇しますが、配当性向が高い企業は純資産の多くを配当金に捻出するため、株価が上がりにくい特徴があります。

そのため、エコペトロールの株価は比較的低価格で推移しているのです。

株価指標の推移（PER・PBR・EPS）

株価の主な指標であるPERやPBR、EPSについて、同エネルギーセクター大手のエクソン・モービル社と比較して見ていきます。

PERの推移（年間データ）	2019	2020	2021	2022	2023
エコペトロール	10.17	58.10	6.35	2.75	5.56
エクソン・モービル	20.78	–	11.35	8.32	11.25

PBRの推移（年間データ）	2019	2020	2021	2022	2023
エコペトロール	2.39	1.74	1.57	1.15	1.21
エクソン・モービル	1.54	1.11	1.54	2.31	1.94

EPSの推移（年間データ）	2019	2020	2021	2022	2023
エコペトロール	1.96	0.22	2.03	3.81	2.14
エクソン・モービル	3.36	-5.25	5.39	13.26	8.89

PERやPBRの数値を見ても分かるとおり、株価には割安感があります。

しかし、同社の株価はずっと低価格帯で推移しているので、常に割安感がある銘柄と言えます。

財務状況

2023年の同社の財務状況を主要指標から見ていきます。

2023年の財務状況	売上高	売上原価	売上総利益(粗利益)	営業利益	税引き前収益	当期純利益
エコペトロール	143078746	87162555	55916191	41471617	36788090	19062091
エクソン・モービル	338293	227227	111066	50643	52783	36010

財務指標の推移

企業の収益性を表す財務指標として、ROEやROA、売上総利益率、営業利益率、当期純利益率があります。

エコペトロールの財務指標の推移について見ていきます。

財務指標の推移(年間データ)	2019	2020	2021	2022	2023
ROA	10.07	1.11	8.32	12.78	6.51
ROE	23.19	2.82	26.04	44.05	23.19
売上総利益率	35.69	24.09	29.05	26.18	25.80
営業利益率	30.49	14.08	22.80	20.19	18.65
当期純利益率	18.44	3.30	19.34	26.80	15.48

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2020年の各指標の下落は、コロナショックによる経済的な打撃のためです。

この時期には世界的な石油需要の減少により、営業利益や純利益、配当金など各指標が下落しましたが、その後の健全な生産活動と石油価格の高騰により財務は回復しています。

配当利回りについて

20%以上の配当利回りを出すエコペトロールの配当について、詳細に見ていきます。

配当利回りの推移

エコペトロールの配当利回りの推移は以下のとおりです。

配当利回りの推移	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023
一株当たり配当金（単位：USD）	0.61	1.82	0.80	0.09	2.26	2.80	1.62
配当利回り（単位：%）	4.18	11.47	4.00	0.67	17.51	26.76	13.60

2020年はコロナショックによる業績低迷のため、そして2023年は石油価格の下落のため配当利回りが減少しました。

このことから、エコペトロールの配当は市場の石油価格と同社の業績に大きく影響を受けることがわかります。

なぜ配当利回りが高いのか

エコペトロールの配当利回りが高い理由は以下の３つです。

配当の権利落ち日と権利確定日

配当の権利落ち日や権利確定日、支払日、支払い金額について見ていきます。

権利落ち日	権利確定日	支払日	支払い金額（USD）
2023/4/25	4/26	5/4	0.828
2023/9/26	9/27	10/12	0.969
2023/12/19	12/20	12/29	1.005

米国株の配当金を受け取るには、権利確定日の２営業日前の日（権利付き最終日という）の取引時間終了時点にその株を保有している必要があります。

その翌日の権利落ち日になれば、保有していた株を売却しても権利は消滅しません。

配当にかかる税金はいくらか

米国株の配当金には配当課税という税金がかかります。

配当課税の内訳は、米国で配当金の内10%が源泉徴収された後、残金の内20.315%が日本で課税されます。

この配当課税は配当金だけに適用されるものであり、株の売却益には国内税率の20.315%のみが課されます。

エコペトロールの配当金には10%の配当課税がかからない

ただし、エコペトロールの配当金は米国内で徴収される10%の税金がかかりません。

なぜならエコペトロールはADRとしてニューヨーク証券取引所に上場しており、ADRの銘柄は米国内の配当課税がかからないルールがあるからです。

ADRとはAmerican Depositary Receipt の略で、米国預託証券を指します。
米国以外の外国企業が発行した株式がドル建てで米国市場で売買できるように発行された有価証券のことです。

例えば日本企業であるソニーグループもADRとしてニューヨーク証券取引所に上場しており、ドル建てで売買することができます。

そのためエコペトロールから配当金を入手しても、米国内で課税される10%の税金がかかりません。

エコペトロールの将来性

エコペトロールの将来性について、今後の生産目標や戦略、取り組んでいる事業から検証しましょう。

生産目標と掘削計画

エコペトロールは将来性ある積極的な生産目標と掘削計画を持っています。

具体的には石油の生産目標として、毎日約73万バレルの石油生産を目指しております。

掘削計画としては、コロンビア国内およびアメリカ最大級の石油と天然ガス生産地として知られるペルミアン盆地で掘削計画を進めています。

エネルギーセクター大手のエクソンモービルと比較すると、2024年同社の1日の石油生産量は約250万バレルといわれているので、その4分の1に迫る生産量であることがわかります。（参考：エクソンモービルHP）

このようにエコペトロールの積極的な生産目標と掘削計画は、将来性ある企業の証です。

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環境・生態系保全活動

エコペトロールは積極的な環境・生態系保全活動を推進しています。

これは、同社の環境保全に対する前向きな考え方と、コロンビア政府が企業に対し、環境保護のための措置を講じるよう義務付けているためです。（参考：エコペトロールの環境戦略​ ）

再植林プロジェクト

以下はエコペトロールがコロンビア国内で実施している、環境保全に向けた再植林プロジェクトです。

プロジェクト名	地域	目的
マングローブ再植林プログラム	コロンビア沿岸部	海岸線の保護、生物多様性の促進、地域環境の改善
カルタヘナ再植林イニシアティブ	カルタヘナ（コロンビア）	都市環境の改善と緑地拡大

エコペトロールはこれらのプロジェクトを通じて環境保護を推進し、企業としての責任を果たしています。

湿地帯修復プロジェクト

エコペトロールは生態系保全のため、コロンビア国内において湿地帯の修復プロジェクトに取り組んでいます。

プロジェクト名	地域	目的
湿地帯修復イニシアティブ	コロンビア各地	水質の改善、野生生物の生息地の復元

このようにエネルギーセクター大手の企業が積極的に生態系保全に取り組むことで、地域社会と環境に大きく貢献し、同社の将来性を支える基盤となります。

再生可能エネルギーへの投資

エコペトロールは再生可能エネルギーへの投資を積極的に推進しています。

同社が積極的に推進する再生可能エネルギーは風力発電や太陽光発電で、プロジェクトも進行中です。

プロジェクト名	地域	目的や詳細
アルファソーラープロジェクト	カルタヘナ（コロンビア）	太陽光発電の推進、50MWの発電能力、年間約７万トンのCO2削減
ウィンドエナジーイニシアティブ	ラ・グアヒーラ（コロンビア）	風力発電の推進、大規模な風力発電所を建設中

これらのプロジェクトを通じて、エコペトロールは環境への影響を軽減しつつ、エネルギー供給の安定性と多様化を図っています。

このような再生可能エネルギーへの投資は、同社の長期的な成長と競争力強化に寄与しています。

国際市場における展開

エコペトロールは近年、国際市場における積極的な展開により、その存在感を強めています。

特にアジアや北米市場への原油輸出量増加、持続可能なエネルギーへの投資拡大がその特徴です。

アジアや北米市場への輸出拡大

エコペトロールは近年アジアや北米市場への輸出が拡大しており、2019年にはアジア向け輸出が全体の約40%を占めました。

2020年にはアジア向け輸出をさらに増加させ、売上の多様化に成功しています。

持続可能なエネルギーへの投資拡大

エコペトロールは国際的な環境基準に対応し、グローバル市場での競争力を高めるために、持続可能なエネルギー分野への投資を拡大しております。

具体的には、2021年にバイオ燃料の生産を開始し、国際市場での新たな需要に応えています。

このようにエコペトロールの国際市場における展開は、戦略的な輸出増加と持続可能なエネルギーへの投資によって支えられています。

アジアや北米市場での存在感を強めることで、エコペトロールはグローバルエネルギー市場での競争力を高め、将来性のある成長を続けることが期待されています。

同社は今後もエネルギー市場において重要な役割を果たしていくでしょう。

投資リスクとその対応

エコペトロールにはいくつかのリスク要因があります。

投資する上では、これらのリスクをしっかりと把握する必要があります。

コロンビア国内の地政学リスク

エコペトロールに投資する上では、コロンビア国内の地政学リスクを考慮しなければいけません。

地政学リスクとは具体的には、コロンビア国内の内政や反政府武装勢力との紛争、貧困や失業率の高さ、地理的条件など多岐にわたります。

なぜならエコペトロールはコロンビア政府が約90%の株式を保有する国営石油会社だからです。

例えば長年続いていた反政府武装勢力との紛争で内政的に不安定となった場合、エコペトロールの事業活動が直接打撃を受ける可能性もあります。

このようにエコペトロールに投資する上では、コロンビア国内の地政学リスクを考慮する必要があります。

原油相場の値動きに大きな影響を受ける

エコペトロールの株価は原油相場の値動きに大きな影響を受けます。

なぜなら同社の事業の大半が石油関連事業だからです。

例えば2020年のコロナショックの際には石油価格が大幅に下落し、売上高や株価、配当金などが大きく下落しました。

よってエコペトロールに投資する際は、原油相場の値動きに注意する必要があります。

配当利回りの下落リスク

配当利回りが高くて人気あるエコペトロールですが、高配当がいつまでも続くとは限らず、突然下落するリスクもあります。

なぜなら高配当な理由が、その業績の高さにあるからです。

例えば石油価格の下落で業績が悪化すれば、純利益が減って配当利回りが下落する可能性もあります。

よってエコペトロールに投資する際は、突然配当利回りが下落する可能性も考えておきましょう。

株価上昇する可能性が低い

エコペトロールは株価上昇の可能性が低い傾向があります。

その理由は同社が配当利回りを重視しているからです。

例えば企業は、本来ならばその収益を会社の成長や発展のため設備投資などに使います。

そして企業の成長に合わせて財務の健全性や株価も上昇します。

ところが配当利回りを重視している企業は、多くの収益を配当金に回すため企業の成長が遅くなります。

よってエコペトロールは株価が上昇する可能性は低いのです。

化石燃料の減少リスク

石油や石炭、天然ガスの元である化石燃料ですが、エコペトロールは常にこの化石燃料の減少リスクにさらされています。

なぜなら、化石燃料は有限であり、現在の消費速度ではいずれ枯渇してしまうからです。

そのため、各国で化石燃料に代わるエネルギー源として再生可能エネルギーにシフトしたり、気候変動対策として化石燃料の使用を抑える政策を実行しています。

エコペトロールも、常にこの化石燃料の減少リスクにさらされています。

高配当株は新NISAで投資すると有効な資産運用になる

エコペトロールのような、低価格な株価の高配当株は新NISA制度による投資に向いています。

なぜなら新NISAの成長投資枠を使って購入すれば、株の売却益だけでなく配当金にも課税されないからです。

また、低価格なので会社員のような少ない賃金でも購入することができます。

例えばエコペトロールのような高配当の銘柄を成長投資枠で複数保有しておけば、定期的に多くの配当金を無利息で獲得できるポートフォリオが出来上がります。

よって、エコペトロールは新NISA制度による投資に向いているのです。

おすすめ購入タイミング

エコペトロールのおすすめ購入タイミングは、権利落ち日に購入することです。

こちらのチャートを見ると、青色矢印で示した権利落ち日のローソク足が前日より大きく下がっていることがわかります。

エコペトロールのような高配当銘柄は、権利落ち日に株価が下落することが多々あります。

高配当銘柄は、配当金を得るために権利落ち日の数日前から株価が上がり始め、権利落ち日当日に利益確定して売ってしまう人が多いためです。

よっておすすめ購入タイミングは、権利落ち日に購入することとなります。

入金力のない会社員に有効な銘柄である

エコペトロールは会社員の資産形成に有効な銘柄です。

なぜエコペトロールが会社員の資産形成に有効かというと

このようなメリットがあるためです。

こちらが私のエコペトロールの保有数と評価額です。

入金力が少なく投資資金が乏しい会社員でも、少額でコツコツと買い増ししていけば、資産価値の高いポートフォリオが出来上がります。

まとめ：エコペトロールは将来性ある高配当銘柄

エコペトロールは、コロンビアを代表する国営石油会社であり、その将来性は多岐にわたる戦略的取り組みによって支えられています。

コペトロールの将来性は、以下の事業計画によって支えられています。

こういった戦略的な取り組みにより、エコペトロールは持続可能な成長と国際的な競争力を強化し、将来に向けた確固たる基盤を築いています。

特に従来の石油・ガス事業から再生可能エネルギーへの移行を積極的に進めており、風力発電や太陽光発電に関しては再生可能エネルギーの生産能力を大幅に増加させる計画を持っています

しかし、以下のようなリスク要因もあります。

よって同社の株を購入する際には、これらのリスク要因を十分に考慮し、今の高い配当性向が維持されるかどうか常に注視する必要があります。

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