【警告】新興国株式をおすすめしない3つの理由と代わりに買うべきもの 

「新興国株式、今がチャンスですよ」

「まだ間に合います」

「インドやベトナムが熱いですよ」

SNSのアナリスト意見を見て、思わず身を乗り出しかけた経験はないか。

あるいはNISA商品を眺めていて「eMAXIS Slim 新興国株式インデックス」の文字が目に入り、「インドや中国の成長に乗れるかもしれない」とワクワクしたこと、ないか。

その気持ちはマジでよくわかる。俺も同じだった。

俺は45歳、中堅メーカーの営業マン。投資歴15年だが最初の5年で150万溶かして、アクティブファンドに80万つぎ込んで、親から借金してまで手を出した「投資失敗フルコース」の男だ。

そんな俺が数年前、「新興国の成長ストーリー」に魅了されて中国株とインド株を買った時期がある。

結論から言うと――値動きの荒さに夜も眠れず、結局全部売ってS&P500に回した。

そこから気持ちも成績も安定した。データを見れば見るほど、その判断が正しかったことが裏付けられた。

この記事では、新興国株式が長期資産形成においてなぜ合理的ではないのかを、データと俺自身の体験を使って徹底的に解き明かす。

そして「じゃあ今すぐ何をすべきか」まで完全に書き切る。最後まで読めば、「新興国は買わない方が身のため」と思えるはずだ。

新興国株式がおすすめできない3つの理由

まず結論をハッキリ言う。

新興国株式を個人投資家がポートフォリオのコアに据える理由は、ほぼない。

「新興国は成長する」「人口が増える」「これからの時代はアジアだ」―耳触りのいい物語は山ほどある。だが投資で15年やってきた俺は知っている。物語と数字が合わないとき、信じるべきは数字のほうだ。

俺が新興国株式をおすすめできない3つの理由を見ていこう。

①10年間リターンが少ない

理屈の前に、まずデータを見てくれ。

過去10年間（2015年〜2025年）の年平均リターンを比較すると、S&P500が年平均約12〜13%のリターンを叩き出しているのに対し、MSCIエマージング・マーケット指数は年平均約3〜5%にとどまっている。

もっと分かりやすい表にしよう。

【10年前に新興国株式に100万円を投資していたら】

投資先	10年後の評価額（概算）	差額損失
S&P500	約310〜340万円	―
新興国株式（MSCI EM）	約140〜160万円	約150〜180万円

同じ100万円を置いておくだけで、10年後に150万円以上の差がつく。これが現実のデータだ。

「いや、新興国はこれから伸びるんだ」と反論したくなる気持ちもわかる。

だが実際は、「高い経済成長率」と「株式のリターン」は必ずしも一致しない。なぜか。

理由はシンプルで、成長期待はすでに株価に織り込まれているからだ。「インドのGDPが7%成長する」というニュースが流れた時点で、その期待はもう株価に反映されている。

つまり「期待通りの成長」であっても株価はほとんど上がらない。期待を上回る成長があって初めて株価が動く。

新興国株式に対する期待は、すでに株価に織り込み済み

営業の現場でたとえるなら、「クライアントの期待値を超えないと利益が出ない」のと同じ構造なんだよ。

俺自身の話をさせてくれ。実際にSBI証券で50万円を入金して、S&P500連動ETFだけで3ヶ月間運用した結果、プラス38,000円だった。

年率に換算すれば約30%だ。「地道に持ち続ければちゃんと増える」という手触りを、自分の口座の数字で実感できた。

同じ50万円を新興国株式ファンドに入れていたら、同じ3ヶ月でプラスだったかどうかすら怪しい。

②信託報酬などのコストが高い

次にコストの話をしよう。投資における信託報酬は、目に見えない最大の敵だ。

主な新興国株式ファンドの信託報酬を並べてみる。

ファンド名	信託報酬（年率）
eMAXIS Slim 新興国株式インデックス	約0.15%
SBI・新興国株式インデックス	約0.18%
窓口販売型の新興国アクティブファンド	約1.5〜2.0%
eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）	約0.0814%

インデックス同士で比べても、新興国ファンドはS&P500ファンドの約2倍のコストがかかる。窓口で勧められるアクティブファンドは20倍以上のコスト差だ。

「年0.5%の差なんて大したことないじゃん」と思うだろ？

じゃあ計算してみよう。月3万円を30年間積み立てた場合、信託報酬が年0.1%のファンドと年0.6%のファンドでは、30年後の資産に約100〜150万円の差が生まれる。

何もしなくても、ただコストが高いだけで、100万円以上の金額が静かに削られていくんだ。

高いコストが許容されるのは、リターンも高い場合だけだ。

だが新興国株式はコストが高いくせにリターンが低い。費用対効果の観点から見れば、最悪の組み合わせなんだよ。

③「政治・通貨・規制」など複合リスクがコントロールできない

新興国株式の最大の問題は、個人投資家には「政治・通貨・規制」の複合リスクに対して何もできないことだ。

具体例を挙げよう。

「リスクが高い分、リターンも高いんじゃないの？」と思うかもしれない。だが実際のデータを見ると、リスクに見合うリターンは得られていない。

むしろ「リスクだけ取って、リターンは米国株以下」という最悪のパターンが新興国株式の過去10年だ。

営業の仕事でたとえるなら、クレーム率が高いのに、利率が低い取引先みたいなもんだ。

そんな案件まず切る。投資も同じだろ。

【よくある反対意見】インド株・ベトナム株は例外じゃないのか

ここまで読んで、こう思ったやつもいるだろう。「新興国全体はダメでも、インドとかベトナムとか、個別で見れば成長してるじゃん！」と。

甘い、正直に答えるぜ。

【インド株】期待通りに成長しているが、手元に恩恵が入らない

インド経済は確かに強い。GDP成長率は年6〜7%台を維持しており、人口は2023年に中国を抜いて世界1位になった。

「次はインドの時代だ」と言われるのも理解できる。

だが投資の世界では、「成長している」ことと「今から買って儲かる」ことは全く別の話だ。

インドの代表的な株価指数であるNifty50のPER（株価収益率）は約22〜25倍と高め。すでに「成長期待」は株価に織り込まれているんだよ。

つまり、今の株価は「インドはこれだけ成長するはずだ」という期待が含まれた値段だ。

さっきも言ったが、ここから利益を出すには、期待をさらに上回る成長が必要になる。

さらに実務上の問題として、インド株に投資できるETFや投資信託の信託報酬は高めだ。インドルピーと円の為替リスクも加わるし、流動性も米国株と比べて低い。

それでもインドの成長に乗りたいなら、こう考えてみてくれ。

S&P500の構成企業の多くは、インドを含むグローバル市場で稼いでいる。AppleやAmazon、Google―こいつらの売上にはインド市場の成長分もしっかり含まれてるんだ。

米国S&P500を買うことで、間接的にインドの成長にも投資している

わざわざ高コストのインドETFを買わなくても、実質的に恩恵は受けられるわけだ。

eMAXIS Slim 全世界株式（オルカン）を持てば大丈夫？

オルカン（eMAXIS Slim 全世界株式）の中身を見ると、新興国の比率は約10%前後だ。つまりオルカンを持っている時点で、新興国にも少し投資していることになる。

これはこれで一つのバランスだ。俺はオルカンを全否定するつもりはない。

だが、オルカンに加えて「新興国株式ファンド」を別途持つのは完全に無駄だ。新興国の比率をわざわざ上げる合理的な理由がないからな。

むしろ過去のデータを見ると、オルカンのパフォーマンスがS&P500に劣り続けた最大の原因の一つが、新興国部分が足を引っ張ってるからとも言われている。

全世界に分散したいという気持ちはわかるが、そのために受けるリターンの低下を許容できるかは、よく考えたほうがいい。

銀行・証券会社の窓口で勧められたから安心でしょ？

「銀行や証券会社で勧められたから大丈夫じゃない？」

めちゃくちゃ多い相談なんだよな。そのままよくわからないけど買ってしまったってやつ。

窓口のお姉さんやお兄さんを責めるつもりはない。あの人たちだって仕事だ。ただ一つだけ知っておいてほしい事実がある。

窓口で勧められる金融商品ほど、販売会社側の利益が高い

新興国株式のアクティブファンドは、購入時手数料が2〜3%、信託報酬が年1.5〜2.0%なんてのがザラだ。

つまり100万円買った瞬間に2〜3万円が手数料として抜かれ、さらに毎年1.5〜2万円が自動的に削られていく。

銀行は「あなたの資産を増やす」ために勧めるではなく、「販売会社と運用会社の利益を確保する」ために勧めてるんだ。

俺は営業マンを15年やってるから、これは痛いほどわかる。営業には「利率の高い商品を優先的に提案する」というインセンティブが働く。善悪の問題じゃない、構造の問題だ。

これだけは覚えておいてくれ、売り手の利益とあなたの利益は、必ずしも一致しない。

だからこそ自分でネット証券の口座を開いて、低コストのインデックスファンドを自分の判断で買おうぜ。

これが個人投資家の最大の武器なんだよ。

長期資産形成では「S&P500インデックス」だけで良い

新興国株式がなぜ合理的でないかは十分に伝わったと思う。じゃあ、何に投資すべきなのか。

結論は極めてシンプルだ。

S&P500インデックスだけを長期で持ち続けること。

これが、15年間株式市場に居続けた俺が行き着いた答えだ。

S&P500インデックスが個人投資家の最適解

S&P500は米国の主要500社で構成される株価指数だ。

過去50年超にわたり、年平均約10%のリターン（配当再投資込み）を出し続けている。これは暴落も、リーマンショックも、コロナショックも全部含んだ数字だ。

そのとおり。S&P500構成企業の海外売上比率は約40%だ。

つまり「米国株を買う＝アメリカだけに賭ける」ではない。世界中で利益を稼ぐ超優良企業に分散投資しているというのが実態に近い。

ウォーレン・バフェットは妻への遺言で「資産の90%をS&P500インデックスファンドに入れろ」と伝えている。

故・山崎元氏も著書で繰り返し「低コストのインデックスファンドが最善の投資法」と述べていた。

投資の世界で最も賢い人たちが、口を揃えてS&P500インデックスを推奨している事実は重い。

なぜ「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）」が良いのか

S&P500に連動する投資信託やETFは、複数あるから戸惑うだろう。

日本で個人投資家が積み立てるなら、eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）が最有力候補だ。

俺のポートフォリオのコアもこれだ。派手さはゼロだがそれがいい。「毎月決まった額を淡々と積み立てる」だけで、あとは米国経済が勝手に働いてくれる。

営業の仕事で疲れて帰ってきた深夜に、難しいことを考える必要がない。「考えなくていい」という楽さが、兼業投資家にとっては最大のメリットだと俺は思ってるよ。

おすすめ証券会社3選

ここまでの話で「よし、S&P500に切り替えよう」と思ったなら、次は証券口座の話だ。

新興国株式からS&P500に乗り換えるにしても、新たに始めるにしても、まずはネット証券で自分の口座を持つことが大前提になる。

「どの証券会社で始めればいいの？」

ここで迷って手が止まり、結局やめる人間がマジで多い。俺も最初そうだった。

ここで次の一歩へ進めるかが人生の分かれ道だぞ。まずはおすすめ3社を選んだから見てくれ。

今すぐやるべき3ステップ：新興国株式からS&P500に切り替える手順

「じゃあ具体的に何をすればいいんだ」

ここが一番知りたいところだろう。3つのステップに分解するぜ。

ステップ1：今持っている新興国ファンドをどうするか

すでに新興国株式ファンドを持っている場合、いくつかの選択肢がある。

積立て停止は今すぐできるからやろう。

すでに持っているものは、焦って全額売却する必要はない。

大事なのは新興国への追加投資をやめて、今日からS&P500への積立てを始めることだ。

ステップ2：NISA枠のベストな使い方

新NISAには「つみたて投資枠」と「成長投資枠」がある。eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）はどちらの枠でも購入可能だ。

「つみたて投資枠と成長投資枠で別々の商品を買わないとダメなの？」と思うかもしれないな。

シンプルすぎて不安になるかもしれないが、投資はシンプルなほど続けやすいし、続けやすいほど勝つ。15年やってきた俺の確信だ。

ステップ3：長期保有できるメンタル作る

投資で一番難しいのは、実は持ち続けることだ。「何を買うか」ではなく「ずっと持ち続けられるかどうか」。

S&P500に切り替えても、暴落は必ず来る。コロナショックの時はS&P500も30%以上下がった。そういう時に「やっぱり新興国に分散しておけばよかった…」とか「現金に戻した方が…」と揺れるのが人間だ。

だからこそ、事前に持ち続けるルールを決めておくことが重要だ。

俺も過去に暴落で膝から崩れ落ちた男だ。営業先のトイレで証券アプリを見て、震える手でスマホを握りしめた経験がある。

だからこそ言える。「ブレないための基準は、暴落が来る前に作っておけ」

まとめ：知識があれば買わなかったなら今日から変える

最後にもう一度、結論を整理する。

俺自身も、一時期「中国株の成長に乗り遅れたくない」「インド株が来るんじゃないか」と迷った時期があった。少額で買ってみたこともある。夜中に値動きが気になって、仕事に支障が出かけたこともある。

でも結局全部売ってその資金をS&P500に回した。それからは気持ちが嘘みたいに楽になったし、成績も安定した。

あの時もっと早く、この事実を知っていれば迷わなかったのにな。

だからこそ、今この記事を読んでくれているお前には言いたい。

「10年後の資産差は、今日の選択で決まる」。

新興国の成長ストーリーに心を奪われる必要はない。データを見ろ。答えはシンプル、S&P500をコアに据えて淡々と積み立てるだけでいい。

俺と同じ轍は踏むなよ。